江湖第一美男子玉帝，與江湖第一美女冠天香兩情相悅，誕下一美少年玉冠，待到玉冠長到十歲之時，茅山派掌門武功天下第一的大宗師張嗣壽愛戀冠天香而不得，因妒生恨，將這二人殺死，留了他們的兒子玉冠活在人世上，將他送入宮中受了宮刑，又再將其送入只收女徒弟的玉劍門中，成為玉劍女皇傅彩樺的徒弟，賜名
傅冠冠，從此後這美麗少年做了女子打扮，竟成為天下無雙的美人。
待
傅冠冠長到十七歲時，因其縱橫西域大破匈奴十五萬軍，被漢成帝封為護國女神玉鳳凰，又與嶗山派弟子陳天輝，匈奴女子攣鞮白三人上演了一段愛恨情仇。
某一日，
傅冠冠為死去的爹孃玉帝和冠天香上墳之時，無意間聽見玉劍女皇傅彩樺與武林盟主張嗣壽的對話，這才得知原來她的仇人就是張嗣壽，
傅冠冠憤怒之餘與他過招卻被他打落山崖掉入毒蘭谷之中，見到了畫師紅妖和他孃親紫夫人，紫夫人將刻有武林絕學御龍仙書的九把御龍仙劍的第一把劍——囚牛劍交給了她要她修煉御龍仙術，紅妖亦為她取了個美麗的名字——
水惜月！
十三年後，江湖中出現了一個新生的門派——惜月宮，卻是
水惜月收留了幾千名少女所建立起來的一個神秘的組織。
水惜月帶了惜月宮中最器重的七名女弟子踏上了尋劍之路……
她的大弟子曹琴薇，天真活潑，因與蜀山派弟子鶴鳴雙刀之小刀吳敬同中了露水迷香，為了解毒因而有了露水姻緣，二人定下婚約，豈料吳敬被洪天教四大護法之一的蜘蛛小妖精迷惑，竟然犯下重錯，之後自殺贖罪，而曹琴薇亦有了身孕，愛慕曹琴薇其母的鳴笛師則守護在她身邊……
她的二弟子真兒聰明機靈，在凹谷中卻被採花大盜青丘狐星屏口口，無奈之下只能跟了他，為他生下一男一女，可誰知星屏卻死性不改，依舊好賭好色，真兒一怒之下與他分手，帶了兩個孩子自尋生路，成為了一方鹽商，而星屏卻因犯了事被關進監獄，後被真兒派人恕了他的死罪，將其充軍到邊疆修建長城去了。多年後，星屏再回來尋找真兒向她懺悔，可惜兩人還是錯過了……
她的三弟子趙女霍潑辣好強，受大司馬王莽賞識成為他的下屬，後助王莽篡位，最後因功敗垂成被綠林軍殺死，而與她有一段情的王莽之子王臨則與愛慕他的斷腿妹妹黃皇室主王扇喝了交杯酒之後，共同死於火海中……
她的四弟子
田蜜性感成熟，從小因受一股奇怪的陰陽之氣導致不能練武，後在機緣謙和下墜入凹谷被暗之鬼咬傷，從此後身中黑血之毒，反而調和了體內陰陽之氣成為內功至高之人，後又因受傷被送入峨嵋山上服用峨嵋雪花，於夜間擅闖峨嵋禁地獲得天才劍李情的玄女劍譜，成為一代高手，更在武林大會上打敗眾人成為武林盟主，後被想得到玄女劍譜的十個武林中人打落山崖，在臨死前將劍譜交給峨嵋雙劍，囑咐她們脫離蜀山派自創峨嵋派，
田蜜成為峨嵋派的開山祖師孃娘，後世稱其為九天玄女。
她的五弟子盧鴦香美麗溫柔，愛慕同樣生為女子同樣美若天仙的師妹夢冰笑，在十大派圍攻洪天教一役中被洪天教主林畏儒（陳天輝）殺死，臨死前與夢冰笑拜了天地，做了一對人鬼殊途的夫妻……
她的六弟子夢冰笑冷酷俊美，她被攣鞮白挖去了一隻眼睛，在盧鴦香死亡之時與她成婚，因盧鴦香的死一夜之間白了頭髮，之後騎著仙鶴月光來到了喜馬拉雅山頂，守護著插在此的幾把御龍仙劍……
她的小弟子林靜對天下第一美男子
宮紫翔一見鍾情，然而
宮紫翔卻愛慕其娘，後因惹上太后趙飛燕使的其娘慘死，
宮紫翔欲報復趙飛燕，被皇帝劉欣責罰離開漢土，跟隨著一群旅行商人去了身毒國（印度）機緣巧合下認識阿修羅夫人學會修羅拳法，獲得了無憂王（阿育王）的舍利子武功大進，回到中土後因趙飛燕已被王莽賜死無仇可報，住進驪山北麓秦始皇陵中，又被張嗣壽和五嶽真人圍攻，最後跳崖失蹤……
水惜月與校尉
雷厲認識，攣鞮白也同樣愛上了
雷厲，她將
水惜月劫走，命毒手妖姑給
水惜月眉心杵上珍珠釘針，使她喪失記憶，
雷厲為了救
水惜月，答應攣鞮白一個要求同她成婚，然而在婚禮進行時聽洪天教四大護法之一的冰姬告訴他，
水惜月被豹軍閻王爺王骨搶走與他成親，棄了新娘子攣鞮白趕去搶婚，到最後終於抱得美人歸，一對有情人終成眷屬訂下婚約，
水惜月也恢復了記憶，只是因她是男兒之身，新婚之夜卻讓一直愛慕
雷厲的孫可媛代替她洞房，新婚第二日又被王骨搶走逼迫與他成婚，無奈之下用化屍水自殺而亡，死後肉身化為一灘碧水，被王骨放入白淨瓶中供養一朵水仙，而
雷厲也抱著
水惜月的小兔子玉丹鳳到處尋找她的下落……
